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我樂家居半年淨利潤同比翻倍,定制家居行業增長邏輯回歸理性

2019年07月19日 15:31

随着2019年半年報披露工作的逐步展開,兩市交出業績預告“成績單”的公司開始增多。7月15日,上一季度定制家居行業的“增速之王”我樂家居(603326)發布業績快報。公司預計,2019年半年度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤為4179萬元至4577萬元,比上年同期增加110%至130%。

公告表示,人才、品牌、研發三要素直接推動公司淨利潤實現翻倍增長。分業務結構看,全屋定制銷售業務的拓展,作為整體櫥櫃之後主營業務的有效補充,或托起我樂家居上半年産品整體毛利潤實現平穩增長。報告期内,公司全屋定制産能利用得到進一步優化,産效實現有效提升。

新業務突破犀利驅動業績增長

産品拆分來看,“我樂廚櫃”在整體廚櫃行業的一線品牌地位素來鮮有人撼動,2019年上半年繼續貢獻營收主力。

我樂家居副董事長、總經理汪春俊向記者表示,年初公司确定了堅持差異化發展的戰略方向。為了主動迎接城市中産和新中産主力消費人群對高端定制家居的消費升級浪潮,公司主動在旗下部分加盟店實施了店面形象和位置的整體革新,新品品相和品質的高端配稱,銷售流程和客戶服務的标準化打造。目前看來,整體櫥櫃作為公司主要産品,成功推動公司業績增收又增利,已經取得了良好開局。

我樂家居品類收入分布情況(億元)

在夯實櫥櫃主體業務的同時,全屋定制成為強勢新增長引擎。從2017年開始發力布局,僅用2年時間,“我樂”品牌全屋定制家具産品範圍擴大至客廳、卧室、書房等其他全屋定制空間,已在業内獲得較高認可。預期上半年全屋定制業務收入有望穩步增長,繼續擴大營收比例,且上半年利潤同期增長,很大一部分或來自于全屋定制業務的量價齊升。

全屋定制業務的較大突破,一方面受益行業普及,全屋定制市場培育初見成效,消費者歡迎程度提升所緻。另一方面,我樂家居2019年上半年加大全屋定制業務的推廣力度,制定更符合市場的營銷策略,借助戶外廣告、公衆媒體和自媒體形成品牌宣傳合力,利用成都國際家具展、廣州建博會等展會平台進行新品首發,多措并舉助推我樂全屋定制品類占領消費者心智,實現銷售快速增長。

三大優勢界定增長邏輯

差異化的産品研發設計能力成為驅動我樂家居全屋定制發展的重要動能。從2018年年報顯示,我樂家居加大研發與技術投入,發布了多款全屋定制家具及廚櫃新品,包括了“薩特”系列、珍妮系列、“容悅”系列等。對原創的堅持逐漸赢得市場回報,2019年的全屋定制新品銷售占比有望再攀新高,客單數、客單價和毛利率的放量拉升,推動上半年預增翻倍。

産能配置方面,本次預增公告指出,報告期内,公司進一步優化産能利用,提升生産效率,溧水現代化工業4.0柔性柔性新工廠即募投項目“全屋定制智能家居系統項目”生産效應進一步釋放,為銷售的快速提升提供産能支持。大規模柔性定制生産能力在降本增效方面成效顯著,強勢托起上半年利潤增長。

在渠道擴展上,2019年上半年,我樂家居大力開拓全屋定制家具銷售渠道,于全國一級與省會重點市場開設全屋定制家具旗艦店,并以旗艦店為中心向周邊二三級市場輻射,布局樣闆店,以樣闆店為核心輻射周邊目标市場,形成标杆效應。截止2019年6月30日,我樂家居全屋定制終端銷售網點持續增加,經銷商渠道數量進一步下沉到三四五級城市,順利完成二期布局。

我樂家居招商總經理劉慶濤表示,客單價提升、渠道擴張、同店客流的增長是全屋定制的主要原因。目前國内共擁有334個地級市,2851個縣級市,開店空間可達3185家,對比我樂家居目前的全屋定制店面數,結合當前我國全屋定制的低滲透率和高速市場普及率背景,可以預見,公司的全屋定制渠道建設空間仍然很大,後續市場增長潛力可期。

分析人士認為,随着後續渠道門店的擴展,以及新品研發驅動客戶單值的提升,我樂家居全屋定制業務有望成為公司未來3-5年的增長主引擎之一。

增速穩定彰顯盈利能力

多數機構認為,我樂家居(603326)2019年上半年整體櫥櫃業務規模穩步擴大,全屋定制新業務開拓成果初步顯現,同時持續加強成本管控,營業收入及淨利增速明顯,經營情況較為積極。

來源:2019年Q1财報數據公開整理

鑒于看好公司全屋定制業務持續推進、管理和科技賦能成效顯現、信息化建設利好公司降本增效,太平洋證券等機構對我樂家居均維持“買入”“增持”評級。

我樂家居副董事長、總經理汪春俊表示,2019年下半年我樂家居仍将繼續發揮整體櫥櫃和全屋定制優勢,加強産品體系研發和渠道的融合力度,聚焦産品和服務的提升,鞏固并提升公司的品牌影響力和市場占有率。

以全屋定制為主營業務新突破口,通過渠道運營優化、差異化設計研發、柔性定制生産三大支點打造核心優勢,注重通過管理和科技賦能降本增效,探析我樂家居半年淨利強勢翻番的内在原因,我們隐約看到,定制家居行業在穿越頭部紅利激烈争奪期後,市場開始向精細化運營的方向發展,行業的内在增長邏輯再次回歸理性。而唯有如此,行業才能擁有真正健康、光明的未來。

  本文來源: 經理人網 責任編輯:sinomanager-Qiu
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